2025年末港股哑铃策略再平衡指南：仓位调整+基金优化，两步搞定

<苏州股票配资>2025年末港股哑铃策略再平衡指南：仓位调整+基金优化，两步搞定

今年从头到尾港股市场都非常火，分别是：港股高股息、港股新消费、港股创新药以及港股科技。

因此，今年针对港股的“哑铃策略”也非常流行，专注港股的“投顾组合”也越来越多。

我发现，进入11月后，不少港股投顾组合开始进行“动态再平衡”。

想想也是，2025年就要结束了，一般来说，一年一次的再平衡是时候提上日程了！

考虑到有不少新粉和小白投资者，咱们先对齐一下专业词汇颗粒度。

1、什么是“哑铃策略”？

哑铃策略or杠铃策略，是一种投资组合构建方法，组合两端分别是相关性低、风格差别巨大的资产，主要用于平衡收益和风险。

常见的哑铃策略配置如下：

一端投资偏防御的“红利类”资产，为组合提供稳定性，提升持有体验。

另一端投资高成长“科技类”资产，以获取潜在高回报，提高组合整体收益。

2、什么是“再平衡”？

很简单，让基金组合中的各类资产回到最初的风险水平。比如，股涨债跌后，就卖点股，补回债。让股债配比回到与你自身风险承受能力相匹配的范围，这个过程也做到了落袋为安，低买高卖。

2025年末，具体如何进行港股哑铃策略再平衡？

基金组合的再平衡，主要有两步：仓位调整+基金优化。

1、仓位调整

假设，你是一个平衡型投资者，基于2025年初时港股整体偏低估的市场行情，当时你的港股哑铃策略两端的配置如下：

港股科技板块：10万

港股红利板块：10万

两类基金占比各占50%

现在，一年快过去了。

我按照“港股科技普遍上涨45%、港股红利普遍上涨25%”来估算，你现在的港股哑铃策略配置如下：

你的这笔资金从20万涨到了27万，港股科技板块占比上涨到了54%，而港股红利板块占比则降低到46%。

接下来，咱们开始进行年末再平衡。

这里我们主要考虑2个点：

你自己的风险承受水平。比如，你是保守型投资者，平衡型投资者，还是激进型投资者？当前港股市场整体估值情况。现在是高估、合理估值，还是低估？

首先，还是假设你是平衡型投资者，那么你能承受的最大高波动资产配置就是50%。一旦超过这个值，万一市场有任何风吹草动，科技股一旦剧烈波动，你将感到非常痛苦焦虑。

其次，经过一年牛市行情后，港股整体估值水平从年初的中等偏低估值，上涨到了现在的较高估值（截至2025.11.7，恒生指数PE估值11.86，位于近10年77.27%区间）

这时，谨慎起见，需要开始逐步降低高波动科技类资产占比，可以在原先股债五五分的基础上，再灵活调整10%仓位。

我将“港股科技”目标占比设定为40%，另一端“港股红利”占比为60%。

最后，你只需要操作一步：将港股科技基金上的14.5万减仓3.7万，加到港股红利基金上。

是不是很简单~

2、基金优化

年初时，很多人可能刚接触基金投资，大概率是看到平台主推什么就买什么，或者是看博主推什么就无脑跟，亦或者是直接看基金收益排行榜选。

现在一年过去了，经历了一年的历练，不仅你自己应该有所成长，这一年内市场上也推陈出新不少升级版基金。

就拿港股科技板块来说，相信很多人都是直接买的“恒生科技”指数~

殊不知，在一众港股科技类指数中，恒生科技指数今年表现是最差的......

哑铃一侧：港股科技

今天，我来给大家对比分析5个港股科技类指数：

1、今年涨幅：截至2025.11.7，国证港股通科技、中证港股通科技、恒生港股通科技，均上涨超45%。而最主流的“恒生科技”只涨了36%，少了近10%！

2、指数持仓共性：均重仓阿里、腾讯、小米、美团 4大港股科技巨头。

3、指数持仓差异：（重点）

① 国证港股通科技：除了重仓AI和芯片股外，还包含智能驾驶、生物医药等“硬科技”领域龙头股，相对更均衡。并且，前10大重仓股集中度最高，接近80%，更受益于科技龙头“强者恒强”的优势，捕捉极致弹性。

② 中证港股通科技：与国证港股通持仓相似（比较均衡），成分股数量最多，有50只，因此龙头股集中度较低。

③ 恒生港股通科技：更聚焦于AI和机器人等硬科技板块，没有汽车和医药。

④ 恒生科技：泛互联网与泛科技概念，重仓老牌互联网企业(百度、京东)，更契合传统互联网经济模式。

⑤ 中证港股通互联网：纯互联网赛道，如电商、社交、娱乐、健康等。

5大指数对比来看，我个人目前更倾向“国证港股通科技”（跟踪该指数的代表基金有港股通科技ETF招商）

主要3个原因：

AI科技“炒”到目前这个位置，如果重仓单一AI半导体细分板块，风险太高。而国证港股通科技”不仅重仓AI和芯片，还有不少港股创新药和智能驾驶等前沿板块，相对更均衡分散。虽然国证港股通科技持仓行业相对均衡，但是都围绕“AI产业链”展开，不像恒生科技和港股通互联网那种过于“泛科技”。

我翻看了“国证港股通科技”持仓股：

单看重仓股和行业分布，其实“国证港股通科技”跟“中证港股通科技”蛮像的，但是，由于国证这只成分股只有30只，前10大重仓股占比近80%，更聚焦顶尖龙头股。

哑铃另一侧：港股红利

港股的高股息红利指数相对没有那么多种类。

就是几个“因子”的排列组合：港股、高股息、低波。

关键要看要不要配置“低波"，另外需要不要“基金现金分红”。

回到“哑铃策略”另一端的本质：稳健、防守。

因此加入“低波”因子的指数更合适。

这时，对标指数就很好选择了：恒生港股通高股息低波动指数，截至2025.11.7，今年涨幅26.74%！（而中证红利低波指数今年涨幅仅4.51%）

综上小结：

港股哑铃策略-科技端：跟踪“国证港股通科技指数”的港股通科技ETF招商(.SZ)，均衡配置于AI全产业链的硬科技龙头。港股哑铃策略-红利端：跟踪“恒生港股通高股息低波动”港股红利低波ETF(.SH)，管理费率最低，每月评估分红相对没有那么多种类~。

今年1月成立以来，已经连续6个月稳定现金分红：

通过2025年末的“再平衡”调整仓位以控制风险，并优化基金以提升2026年营收潜力。港股哑铃策略一端由“港股红利低波”稳稳压阵，另一端则由“港股科技”锐意进取，更好地帮助我们应对未来市场的风云变幻。